年底我国民营企业十大系-温州工商代理

 那么，国有大股东在非绝对控股情况下发挥着什么作用呢？应当知道，私有企业是以实现利润最大化为主要目标，但公有制企业的目标则较为复杂，除了实现利润的经济目标外，公有制企业的控制人——政府还有着复杂的政治目标，如本地劳动力的就业、企业税收以及政府代理人私人收益；与此同时，控制一个企业是要付出成本的，如公有制企业先天就比私有企业背负着更多的政策性包袱，社会负担沉重，这些控制成本在一定程度上是刚性的，在这样的情况下，政府必然会倾向于控制规模更大、效益较好、在国民经济中占重要地位的企业，这也就是我国政府在国企改革中“抓大放小”决策的根本动因。王红领、李稻葵和雷鼎鸣（2001）的研究指出，我国政府选择放弃国有企业的产权，其中一个最重要的原因就是减小财政压力，因为放弃国有产权可能带来货币收益，并可能减少亏损企业带来的财政负担。[50]杨治、路江涌、陶志刚（2007）的研究进一步发现，在我国集体企业由公有制向私有制改制的过程中，当企业为政府或政府代理人贡献的政治收益越高，企业相对于地方经济越重要时，企业越不容易发生改制。[51]这些研究相当程度上证明了政府对于国有企业的态度，当企业的政治贡献不足时，政府有动机将其推向市场，在这一过程中，政府对企业的控制逐渐减弱，表现在股权结构上，就是国有股权逐渐减少，即呈现出政府退出的态势。在这样的股权结构中，公司的治理结构是不稳定的，掌握着实际控制权的企业经营者在名义上只拥有很低的剩余索取权比例，在国有大股东对企业的监控动力不足的情况下，企业经营者有动机去进行隧道挖掘。洞庭水殖（股票代码600257）就是一个生动的例子，该公司于2000年6月12日在上海证券交易所上市，公司上市后，由于第一大股东常德市国有资产管理局放弃了对洞庭水殖的实际控制权，公司高管罗祖亮以及与罗祖亮有亲密“血缘关系”的第二大股东成为洞庭水殖的内部控制人，第二大股东长期占用上市公司资金并与其频繁发生关联交易，牟取控制权收益，这些交易直接损害了上市公司利益。那么国有大股东为什么放弃对上市公司的监管呢？谜底于2002年揭晓，2002年2月1日，洞庭水殖董事会公告，常德国资局与泓鑫公司于2002年1月29日签署《股份转让协议》，国资局拟将持有的上市公司1590.6万股国家股（占总股本21.79%）转让1245.8万股（占总股本17.07%）给第二大股东泓鑫控股，而泓鑫公司的大股东为公司高管罗祖亮，他也因此成为上市公司的实际控制者，因此，这一股权转让被外界认为是典型的MBO（Management Buy-out）（曾庆生，2004）。 http://www.wzgsdl.net